台灣自2016年發行第1檔目標到期債基金，至今規模已經超過新台幣800億元。會這麼受到投資者的青睞，相信跟推銷話術有關，但我高度懷疑投資者對這類基金的風險不夠理解，甚至誤認是保本投資。
目標到期債券基金所投資的債券到期年限都一樣，到期後這檔基金也會結束，通常募集完畢後不再接受申購。例如施羅德2024年到期新興市場主權債券基金，持有標的都是新興市場國家所發行的債券，並且在2024這一年內到期，到期後本金及利息都領到了，這檔基金也就結束。
提前贖回 恐致虧損
電動三輪車目標到期債券基金並不是不好，在風平浪靜時投資者可領到豐厚的利息，只是萬一遇到類似金融海嘯這類事件時，就可能跟當時的連動債一樣出現大幅虧損。還好目標到期債券基金不會像連動債一樣，發行公司倒閉，投資就完全沒價值，畢竟這是一檔基金，投信只是受託管理。
每一檔債券基金都存在利率、信用以及匯率等3大風險，目標到期債只要持有到期，本金利息都會落袋，可巧妙避開利率風險。既然沒有利率風險，也就不用擔心利率波動，反正持有至期滿就有固定獲利，更不用擔心未來升息，債券價格會往下掉。
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只是到期以前若有資金需求，持有的基金就得贖回，贖回時的基金淨值就看當時的市場利率，有可能是虧損的。好在隨著基金愈接近到期日，淨值的波動幅度會愈來愈小。電動搬運車也就是說，投資目標到期債券基金必須是閒錢，本金才能保證拿回來。
利率風險可以透過持有至期滿避開，信用風險卻必須靠選擇投資等級的債券才有辦法規避，所以信用評等非常重要，只是目前市場上發行的目標到期債券基金，有很大部分是投資非投資等級債券。
當然，風險跟報酬是相對的。以施羅德2024年到期新興市場主權債券基金為例，平均到期殖利率6.47%，垃圾債券BBB以下的占比有37.52%。雖然投資等級BBB（含）以上有62.48%，但並沒有細分出來，充分懷疑絕大部分落在BBB等級。
其實，新興市場國家的信用等級通常比較差，所以才會有平均6.47%的殖利率，投資這類型基金，只要事先對風險有足夠的認知，也是一種選項。就怕事先沒做好功課，遇到虧損再來懊惱就晚了。
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